LOL电竞比赛:盈科環球——推進中國家族資產管理的國際化進程

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盈科環球——推進中國家族資產管理的國際化進程

家族企業作為世界上最普遍的企業組織形態,一方面在世界經濟發展中有著舉足輕重的地位,一方面也受到了廣泛的質疑,治理結構混亂、裙帶關系,這些都時常被用來評價家族企業。但是近年來的研究卻表明,在世界范圍內,家族企業的績效往往超過廣泛的競爭對手?!禞ournal of Finance》中的一項調查研究發現,家族企業在股價和股本收益率等關鍵指標中超過上市公司。這就使得我們必須要重新認識家族企業的特點,尤其是那些傳承了近百年的優秀家族企業,他們的在管理、治理結構等方面的經驗和教訓值得我們認真對待和研究。

對于中國的企業來說,家族企業更是一個需要直面和研究的群體,《福布斯》雜志2011年曾經首發過一份《中國家族企業風云榜》,在當時被統計的國內2272家上市企業中,1268 家為民營上市企業,這其中460 家為家族企業,占民營上市企業總數的32.68%。2011年IPO的家族企業有62家,占當年IPO總數的44.6%??梢運?,隨著中國市場經濟的發展,家族企業越來越廣泛而深刻的影響著中國經濟和社會。而對于當前的中國家族企業來說,傳承問題成為了一個迫切需要解決的問題。近30年的改革開放,造就了無數功成名就的富一代企業家,二三十年后的今天,也造就了像盈科環球資產管理有限公司這樣在中國專門為高凈值客戶提供安全有效的家族資產管理方案的國際化管理機構。

  解決家族企業的傳承問題,需要進行系統的規劃,這個系統至少包括三個層面:

一、家產——家族企業的財富傳承

  “天下熙熙皆為利來,天下攘攘皆為利往”,千百年來,圍繞著財富創造、分配和傳承,上演了無數悲歡離合、驚心動魄的故事。家族企業財富的合理傳承是一切傳承的核心。財富傳承需要考慮的因素有很多,歸納起來可分為以下幾個方面:

1、范圍:中國的家族企業經?!骯講環幀?,常常不能夠明確的區分家族財產和公司財產,這種情況將非常不利于家族企業在財富傳承上的規劃設計,也不利于家族企業治理結構的優化,在進行家族財富傳承設計時,需要在范圍和屬性上確定哪些屬于可用于傳承的家族財富,并明確這些財富的屬性,例如股票、債券、不動產等。

2、主體:要明確傳承主體和被傳承主體,例如配偶、婚生子女、非婚生子女等,尤其是非法定被傳承主體,需要在遺囑設計和家族信托設計中特別注意。

3、定量:要依據不同屬性的財產對不同的被傳承主體作出定量的分配,這其中需要考量各個被傳承主體的特征。例如李嘉誠將長和系分給李澤鉅打理,將現金給到李澤楷支持他創業,就是一個明智公平的分配。

4、避稅:雖然中國的遺產稅還未正式推出,但這一定是大勢所趨,面對未來高額的遺產稅,如何進行合理合法的規避,需要精心安排。

5、防揮霍:將門未必出虎子,為了防止被傳承主體可能的揮霍行為,需要在財富傳承設計時注意防揮霍措施的安排。

  隨著人類商業文明的不斷演進,家族企業在進行財富傳承時可以利用的工具越來越豐富,如遺囑、家族信托、保險、聯名賬戶、離岸公司等,這些工具使得上述需要考慮的問題得以有效解決的可能性大大增強。在眾多財富傳承的工具中,家族信托和大額保單是最為常用的。

1、家族信托:家族信托(Family trust),又稱為私人(個人)信托(Private Trust),其基本結構如下圖所示:

  其中委托人多為富一代,受益人多為委托人的家族成員,受托人多為專業信托管理機構。

  信托在保密性、資產保障(破產隔離)和稅務籌劃上有著巨大的優勢。委托人在設立家族信托時,要設計和簽署一系列的信托文件,在這些信托文件中,最重要的文件是“信托合同(信托契約)”,通過在信托合同中對相關各方權利和義務的界定,可以最大限度地保障信托財產的有效傳承。

2、大額保單:在家族財富傳承的工具中,大額保單常常與家族信托一起被協同運用。家族信托可以確保委托人在身故后仍然能夠貫徹其最初的財富分配和管理的意愿,而大額保單則可以在委托人身故后,為受益人提供很好的流動性。在購買大額保單時,需要特別注意的是身故賠償金的大小和保單持有機制的設定。

二、家業——家族企業戰略的轉型升級和治理結構的優化

  家族財富的有效傳承只能保證存量家族財產的交接,而家族企業如果真正想成為基業長青的百年老店,更為重要的是家族企業戰略的轉型升級和治理結構的優化。

  一代創業的家族企業,往往以富一代企業家為核心,更多依賴于其產業機會的捕捉能力和資源的整合能力,家族企業傳承時,需要將戰略重心向管理能力和資本吞吐能力傾斜,家族繼承人如果不能很好的接班,則需要調整企業的治理結構,從以企業家為核心逐步過渡到以專業職業經理人為核心。

  在這個過渡過程中,職業經理人團隊的選聘、激勵機制尤其是股權激勵的設計,都是需要系統思考的問題。

三、家訓——家族文化精神的傳承

  如果盤點中外幾百年來能夠很好傳承的家族企業,會發現凡是能夠連續幾代很好傳承的家族或家族企業,無一例外的都是有家族文化精神的傳承作為支撐。

  家族文化精神包括了家族事業發展的價值觀、家族行為規范等。洛克菲勒家族強調的“人生只有靠自己”的自立精神、羅斯柴爾德家族強調的團結精神?;褂欣罱跫羌易宓摹盎晃凰伎肌鋇鵲?,都是典型代表。

  家族文化精神的傳承需要兩方面的內容,一方面是家族文化精神的提煉,一方面是家族文化精神的宣貫。

  家族文化精神的提煉,需要結合家族企業所在的行業、地域,深入挖掘家族企業成長過程中,尤其是創一代的奮斗過程中所倚重的核心理念。將這些零散的理念提煉總結為凝練的“價值觀、使命、愿景”,最后可以外化為一本《家族文化手冊》。

  家族文化精神的宣貫不能只是簡單的口耳相傳,需要有一套系統的機制保障,針對成員較多的家族企業,可以采用“家族私塾”的形式。

  家族企業傳承的系統規劃,是一個專業性極強的工作,從全球范圍來看,越來越多的大型家族企業開始采用“家族辦公室(Family Office)”的形式。家族辦公室最早起源于西方國家,其宗旨在于為家族和家族企業提供系統專業的法律、稅務、財富管理等綜合服務。?;?、管理、傳承是其服務的三大目標。

  綜合家族資產管理規模、內外部專業人士的比例,家族辦公室又可以劃分為“單一家族辦公室”、“聯合家族辦公室”、“功能家族辦公室”。其中“單一家族辦公室”是標準化的內置型家族辦公室,適用于資產規模較大的家族企業;而“聯合家族辦公室”和“功能家族辦公室”則將很多工作外置于專業機構,更適用于資產規模較小或財富管理相對簡單的家族。相信隨著更多的中國家族企業進入到代際傳承的關鍵時期,家族企業傳承的相關專業服務將會得到越來越多的關注。

盈科環球資產管理有限公司的立業使命就是:幫助客戶化解資產風險,提升資產價值讓你的財富傳承下去。


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